智能设备行业快评:从极米科技上市看智能投影市场的成长与突围

  1)极米科技是国内智能投影龙头企业。公司从设立以来就专注于智能投影产品的研发、生产和销售,目前已形成了整机销售、配件销售以及互联网增值服务的业务布局,并在上海、广州、深圳、北京、杭州、成都等一、二线家直营店。根据IDC的统计数据,公司消费场景的投影设备2017-2019年出货量分别为34.2万台、54.5万台、69万,目前公司已经处于龙头地位,2019年和2020年1-6月分别以14.6%、22.2%位列出货量第一。

  2)行业空间大,良好的用户体验是突围关键。根据IDC的统计数据,中国消费市场投影设备的出货量增长快速,2019年全年出货量279万台,2020H1达到131万台,未来有望继续保持快速增长势头。由于智能投影终端面向的是C端消费者,所以用户体验以及用户对于品牌的认知是行业玩家突围的关键,一方面是要通过线下直营店的形式逐步建立起消费者对于品牌的认知,另一方面需要依赖自身过硬的外观设计能力以及软硬件设计能力迎合消费者的审美以及提升消费者的使用体验。

  3)行业成本高企下,营业利润对于收入变动的敏感性较高。由于现在行业的原材料成本较高且占营业成本比例较高,所以营业成本相对来说较为刚性,在此情况下,产品售价的变动对于营业利润的影响较大。以极米科技的财务数据为例,原材料成本占营业成本的比例在95%以上,假设公司的产品售价下降1%,那么2019年营业利润受此影响下滑21.5%。所以要保持良好的盈利能力就要提高售价,而高售价的基础是良好的用户体验和品牌效应,所以行业龙头更容易建立正向循环的品牌效应而获得更高的产品售价。

  行业厂商有望从设备生产商向生态运营商角色转变。智能投影相比于传统的投影设备而言,不仅仅在使用方便性和美观程度上有了较为突出的改变,在建立用户生态,为用户提供应用分发和内容平台方面也有了较大的改进,未来智能投影有望借助这一平台和载体为终端用户提供更多的增值服务,行业厂商有望从单一设备生产制造商向生态运营商转变。返回搜狐,查看更多